PORTEFEUILLE DES PLACEMENTS FINANCIERS COREM

La valeur nette comptable s élève à 7 437 M * et la valeur de marché à 9 179 M , soit une plus-value latente de 1 742 M .

Le taux de rendement du Corem est de 2,86 % en 2020.

* L écart entre la valeur nette comptable et les provisions techniques s explique principalement par la non prise en compte des coupons courus et du remboursement des majorations anciens combattants attendu.

LA RÉPARTITION PAR CLASSE D ACTIFS LA RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE

3,7 % Trésorerie

7,6 % Fonds obligataires

4,3 % Gestion alternative

4,3 % Investissements non cotés

2,9 % Infrastructures

10,5 % Immobilier

18,3 % Actions

48,4 % Obligations

14 % Services collectifs

13 % État

10 % Assurance

9 % Telecom

6 % Agency / Supra

5 % Industrie

3 % Immobilier 3 % Automobile 2 % Media 2 % Chimie / Pharmacie

2 % Alimentaire / Distribution

15 % Transport

16 % Banque Finance

ANALYSE DE LA SITUATION 2020

2018 2019 2020

98,2 % 96,7 % 91,8 %

La situation financière d un régime de retraite par points comme Corem s apprécie selon un indicateur appelé taux de couverture . Ce taux de couverture est le ratio entre : n la Provision Technique Spéciale (PTS), augmentée des plus- values et des moins-values latentes nettes ; n et la Provision Mathématique Théorique (PMT), calculée selon une approche économique en actualisant les flux selon une courbe des taux (courbe EIOPA) et en utilisant les tables TG05.

Au 31 décembre 2020, ce ratio s élève à 91,8 %. L évolution du ratio sur les trois dernières années se présente comme suit :

Cette baisse du ratio s explique en grande partie par la baisse des taux d intérêt sur la période. A titre indicatif, le taux d intérêt des emprunts d Etat français à 10 ans est passé de 0,12 % au 31/12/2019 à -0,34 % au 31/12/2020.

Conformément à l article 17 du règlement Corem qui prévoit qu une baisse de la valeur de service du point soit soumise à validation du Conseil d administration lorsque le ratio est, pendant 3 exercices consécutifs, inférieur à 100 %, le Conseil d administration du 23/03/2021 a validé une baisse de la valeur de service du point de 12,6 % à effet du 01/01/2022. Cette baisse permet de ramener le ratio de couverture du régime à 105 % (niveau apprécié sur les données à fin décembre 2020).

RAPPORT ANNUEL 2020 37