Conseil d’Orientation des Retraites (COR)

En 2020, 338 milliards d'euros de pensions ont été, selon le Conseil d’Orientation des Retraites (COR), versées. Le système de retraite a enregistré un déficit de 18 milliards d'euros, ramené à 13 milliards d’euros après un transfert de 5 milliards d’euros issus du Fond de Réserve des Retraites. Ce déficit est inférieur aux prévisions du mois de juillet (-29 milliards d’euros) et de novembre (-25 milliards d’euros). Ce moindre déficit est imputable à la reprise de l’activité intervenue à compter du troisième trimestre 2020. 

 

Pour les vingt-cinq prochaines années, le besoin de financement du système de retraite, en moyenne annuelle, serait, selon le COR, compris entre zéro et 0,6 point de PIB (autour de 14 milliards d'euros avec pour référence le PIB 2019), pour une croissance des revenus d'activité de 1,3 % sur le long terme.

 

Le poids des dépenses de retraite après avoir atteint 14,7 % du PIB baisserait d’ici 2025 à 13,7 % du PIB, contre 14 % prévu en juillet dernier. Le niveau serait proche de celui qui avait été projeté avant la crise sanitaire.

 

Le Conseil d’Orientation des Retraites estime que les dépenses progresseront moins vite en raison de moindres gains d’espérance de vie. En 2070, pour les femmes, l'espérance de vie à 65 ans ne serait plus de 24,2 ans, mais de 23,7 ans. Pour les hommes, elle serait ramenée de 20,5 à 20 ans. En effet, ce sont désormais les hypothèses du scénario pessimiste qui sont retenues pour ces estimations, d’autres scénarios avec des hypothèses anciennement « centrales » et optimistes demeurent.

 

Par ailleurs, l’accroissement de mortalité en 2020, +9 % a légèrement réduit les dépenses. Enfin, les prévisions de croissance pour les prochaines années sont revues à la hausse, ce qui induit un surcroît de recettes. Le PIB devrait augmenter de 5 % en 2021, de 4 % en 2022, de 2,3 % en 2023 et de 1,6 % en 2024.

 

À long terme, « le solde du système de retraite varierait entre +2,1 % et -0,7 % du PIB en 2070 », écrit le COR. D'ici à 2040 cependant, il n'existe quasiment pas de scénario de retour à l'équilibre des retraites - à part si l'État stabilisait ses cotisations employeur et ses subventions d'équilibre en proportion du PIB à leur niveau de 2020. Une bonne raison de chercher à redresser le tir. D'autant que toutes ces projections sont fondées sur la poursuite de l'indexation des pensions sur l'inflation, qui conduirait à long terme à un décrochage du niveau relatif des retraites par rapport aux salaires, ces derniers étant plus dynamiques.

 

Pour 2021, le COR évalue le déficit entre 7 et 10 milliards d’euros, soit 0,3 % à 0,4% du PIB.